Wiwiwiki.net:Internationale Makroökonomie

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Überblick

Dossier: Statistisches Länderprofil

Übersetzen und analysieren Sie die statistische Profil Ihres Untersuchungslandes mit Hilfe von eigenen Abbildungen anhand der gleichnamigen Seite "Country statistical profile" aus der OECD-Datenbank! Konzentrieren Sie sich dabei auf die folgenden Unterpunkte:

  1. Produktion und Einkommen
  2. Wirtschaftswachstum
  3. Staatsdefizit und Staatschuld
  4. Handel
  5. Kaufkraft und Wechselkurs
  6. Arbeitslosigkeit
  7. Arbeitslohn und Arbeitsstunden

Schlüsselbegriffe

  1. Offenheit des Gütermarktes
  2. Außenhandelsquote
  3. Offenheit der Finanzmärkte
  4. Offenheit der Faktormärkte

Zahlungsbilanz und volkswirtschaftliche Gesamtrechnung

  1. Zahlungsbilanz
  2. Ersparnis, Investition und Leistungsbilanz

Lernziele

Sie lernen

  1. zu verstehen, dass und wie die Offenheit von Volkswirtschaften den Einwohner einer (einstmals geschlossenen) Volkswirtschaft neue Möglichkeiten der Wahl zwischen in- und ausländischen Gütern sowie zwischen in- und ausländischen Produktionsfaktoren ermöglicht
  2. die einzelnen Konten der Zahlungsbilanz kennen und verstehen und diese zum Zweck der Länderanalyse zu verwenden
  3. das Verhältnis von Leistungsbilanz und Kapitalbilanz zu verstehen und zu analysieren

Dossier: Ersparnis, Investition und Leistungsbilanz

Im Abschnitt 19.6 von Blanchard/Illing (2004, 2006, 2009, 2014) finden Sie unter den Ausführungen zum Zusammenhang von Ersparnis, Investitionen und Leistungsbilanz auch ein kleines Modell zur dynamischen Analyse der Leistungsbilanz: Kurz gesagt geht es um zwei zusammenhängende Ideen,

  1. dass das Nettoauslandsvermögen der Gegenwart den kumulierten Leistungsbilanzsalden der Vergangenheit entspricht(die Bestandsgröße entspricht also den kumulierten Zahlungsströmen der Vergangenheit bzw. die einfachen Zahlungsströme den Bestandsänderungen desselben Jahres)
  2. dass der Saldo der Vermögenseinkommen als Netto-Verzinsung dieses Nettoauslandsvermögens anzusehen ist.

Überprüfen Sie die Plausibilität dieser beiden Ideen anhand der Jahresdaten für die Zahlungsbilanz Ihres Untersuchungslandes mit einem besonderen Fokus auf die Jahre seit 2007 und ermitteln Sie dessen „Rendite“ auf sein Nettoauslandsvermögen.

Schlüsselbegriffe

  1. Warenhandel
  2. Handelsbilanz
  3. Dienstleistungsbilanz
  4. Außenbeitrag
  5. handelbare Güter
  6. Zahlungsbilanz
  7. Leistungsbilanz
  8. Primäreinkommen
  9. Laufende Übertragungen
  10. Vermögensübertragungen
  11. Kapitalbilanz
  12. Direktinvestitionen
  13. Wertpapiertransaktionen
  14. Finanzderivate
  15. Kreditverkehr
  16. Devisenbilanz
  17. Währungsreserve
  18. Statistische Diskrepanz
  19. Bruttonationaleinkommen

Devisenmarkt und Wechselkurs

  1. Wechselkurse
  2. Kaufkraftparität
  3. Zinsparität

Lernziele

Sie lernen

  1. die Funktion und verschiedene Arten von Wechselkursen, die Bedeutung von Kaufkraft- sowie Zinsparität kennen.

Schlüsselbegriffe

  1. nominaler Wechselkurs
  2. Mengennotierung
  3. Preisnotierung
  4. Aufwertung
  5. Abwertung
  6. realer Wechselkurs
  7. reale Aufwertung
  8. reale Abwertung
  9. bilateraler Wechselkurs
  10. multilateraler Wechselkurs
  11. Außenwert
  12. Arbitragepreis
  13. Kaufkraftparität
  14. Big-Mac-Index
  15. Zinsarbitrage
  16. Arbitrage-Bedingung
  17. ungedeckte Zinsparität
  18. gedeckte Zinsparität
  19. Aufwertungserwartung

Der Gütermarkt in einer offenen Volkswirtschaft

  1. Die IS-Funktion in der offenen Volkswirtschaft
  2. Handelsbilanz und Produktion im Gleichgewicht
  3. Anstieg von in- und ausländischer Nachfrage
  4. Abwertung, Handelsbilanz und Produktion
  5. Die J-Kurve

Lernziele

Sie lernen

  1. die Nachfrage nach inländischen Gütern von der inländischen Güternachfrage zu unterscheiden
  2. zu erötern, welche Auswirkungen die Öffnung der Gütermärkte auf den Gütermarktmultiplikator hat und wie sich ein Anstieg der inländischen Nachfrage einer offenen Volkswirtschaft voraussichtlich auf die Handelsbilanz hat
  3. zu beurteilen, wovon Vorzeichung und Stärke der Wirkung inländischer (und ausländischer) Nachfrageveränderungen auf die Handelbilanz abhängen
  4. zu analysieren, welche Koordinationsprobleme bei der Rezessionsüberwindung zwischen offenen Volkswirtschaften entstehen und worin mögliche Lösungsstrategien liegen
  5. die Marshall-Lerner-Bedingung einzusetzen, um Voraussetzungen und Erfolgschancen von Abwertungsstrategien für die Rezessionsüberwindung offener Volkswirtschaften zu beurteilen
  6. das J-Kurven-Modell einzusetzen, um die zeitliche Abfolge der Handelsbilanzwirkungen von Abwertungen zu untersuchen
  7. die Gleichgewichtsbedingung für den Gütermarkt einer offenen Volkswirtschaft zu formulieren und als Analyseinstrument einzusetzen.


Dossier: Die J-Kurve der Leistungsbilanz

Schauen Sie sich den realen Wechselkurs und die Leistungsbilanz für Ihr Untersuchungsland seit 2007 an: Besteht ein statistisch signifikanter zwischen diesem Index und der Leistungsbilanz? Ist die Marshall-Lerner-Bedingung erfüllt? Gibt es Anzeichen für einen J-Kurve-Effekt, wenn die Währung real an Wert verliert?

Schlüsselbegriffe (23)

  1. inländische Güternachfrage
  2. Gesamtnachfrage nach inländischen Gütern
  3. Nachfrageidentität einer offenen Volkswirtschaft
  4. Nettoexport
  5. Importnachfrage
  6. Importwert
  7. Importmenge
  8. inländische Nachfrage nach inländischen Gütern
  9. ausländische Nachfrage nach inländischen Gütern
  10. Handelsbilanzausgleich
  11. Handelsbilanzüberschuss
  12. Handelsbilanzdefizit
  13. Gütermarktgleichgewicht einer offenen Volkswirtschaft
  14. Gütermarktmultiplikator einer offenen Volkswirtschaft
  15. Fiskalpolitik in einer offenen Volkswirtschaft
  16. Marshall-Lerner-Bedingung
  17. J-Kurve
  18. Ersparnis
  19. Investition
  20. Saldo der öffentlichen Haushalte
  21. Leistungsbilanz
  22. Nettoauslandsvermögen
  23. Zinseinkünfte

Geld- und Fiskalpolitik im globalen Kontext

  1. Das Gleichgewicht auf dem Gütermarkt
  2. Das Gleichgewicht auf den Finanzmärkten
  3. Der Gütermarkt und die Finanzmärkte
  4. Wirtschaftspolitik in einer offenen Volkswirtschaft
  5. Feste Wechselkurse
  6. Die Anpassung des realen Wechselkurses in mittlere Frist
  7. Vollkommenen und unvollkommene Kapitalmobilität

Lernziele

Sie lernen,

  1. die Anwendungsmöglichkeiten der Zinsparität auf die Analyse der Entwicklung von Wechselkurs und Leistungsbilanz zu nutzen
  2. wie das gegebene Zinverhältnis von Inland zu Ausland in Verbindung mit dem erwarteten zukünftigen Wechselkurs den aktuellen Wechselkurs beeinflusst und diese Theorie anhang von realen Daten zu überprüfen
  3. die Auswirkungen einer expansiven (kontraktiven) Fiskalpolitik bzw. einer kontraktiven (expansiven) Geldpolitik unter den Bedingungen eines flexiblen Wechselkurses zu analysieren
  4. die Vielfalt möglicher Wechselkursregime als ein Kontinuum von vollkommen flexiblen Wechselkursen bis zur Einführung einer gemeinsamen Währung zu begreifen
  5. die Auswirkungen einer Fixierung der Wechselkurse auf die Handlungsmöglichkeiten der Geld- und Fiskalpolitik zu analysieren.

Dossier: Geldpolitik in der offenen Volkswirtschaft

Geldpolitische Kontraktion, also ein Zurückbleiben der Geldmenge hinter der Geld-nachfrage, führt - wie eine fiskalpolitische Expansion - voraussichtlich zu einer Zinserhöhung, jedoch – anders als expansive Fiskalpolitik –zu sinkender Produktion, und bei einem vollkommenen Devisenmarkt zu einer Aufwertung der eigenen Wäh-rung: der Effekt auf die Leistungsbilanz ist unklar, weil einerseits die sinkende Produktion auch die Importnachfrage vermindert, zugleich aber der steigende Devisenkurs zu einer Verminderung der Exportnachfrage führt. Um die negativen Effekte auf Produktion und Einkommen zu vermeiden, ist es im Rahmen der oben genannten Modelle auch denkbar, kontraktive Geldpolitik mit expansiver Fiskalpolitik zu einem policy mix zu kombinieren. Identifizieren Sie verschiedene Perioden unterschiedlicher policy mixes mit Hilfe der Trendab-weichungen des Saldos der öffentlichen Haushalte sowie der Wachstumsraten der Geldmenge (jeweils gemessen am BIP) und analysieren Sie die Entwicklung von BIP, Zinssätzen und Leistungsbilanz in diesen Perioden, um die Voraussagen der Theorie zu überprüfen:

  1. Worin bestanden die voraussagbaren Risiken dieser Kombination von Geld- und Fiskalpolitik für den realen Wechselkurs und den Handelsbilanzsaldo?
  2. Sind andere Kombinationen von Geld- und Fiskalpolitik denkbar, die diese Risiken nicht mit sich bringen?
  3. Gab es in Ihrem Untersuchungsland vergleichbare Perioden, in denen ein starker Einfluss von Geld- und Fiskalpolitik auf realen Wechselkurs und Handelsbilanz zu beobachten waren?
  4. Interpretieren Sie eine dieser Perioden in Ihrem Untersuchungsland mit den o.a. Modellen!

Schlüsselbegriffe

  1. Gütermarktgleichgewicht
  2. Finanzmarktgleichgewicht
  3. Zinsparitätenbeziehung
  4. expansive Fiskalpolitik
  5. kontraktive Geldpolitik
  6. Mundell-Fleming-Modell
  7. fester Wechselkurs
  8. Crawling Peg
  9. Bandbreite
  10. Europäisches Währungssystem
  11. Europäische Währungsunion
  12. vollkommene Kapitalmobilität
  13. autonome Geldpolitik
  14. Fiskalpolitik unter festen Wechselkursen
  15. Zentralbankbilanz
  16. Geldbasis
  17. unvollkommene Kapitalmobilität

Kapitalmobilität und Effizienz internationaler Finanzmärkte

Lernziele

Dossier: Prognosefehler bei unvollständigen Finanzmärkten

Unter der stark vereinfachenden Annahme, dass der zu Beginn erwartete Wechselkurs identisch ist mit dem nach Ablauf der drei Monate tatsächlich gemessenen, können wir den Prognosefehler u gleich setzen mit einer impliziten Risikoprämie ρ (überprüfen Sie das, indem Sie Gleichung 20.3 nach R-R* auflösen und mit Gleichung 21.4 aus Krugman/Obstfeld/Melitz 2015 gleichsetzen). Die Risikoprämie ρ wiederum lässt sich als Funktion der Differenz der von der Öffentlichkeit gehaltenen Staatsanleihen B und der von der Zentralbank gehaltenen Staatsanleihen A interpretieren: Je größer der Umfang der Staatsanleihen ist, der nicht von der Zentralbank gehalten wird, umso größer ist die Risikoprämie ρ (vgl. Krugman/Obstfeld/Melitz 2015, Anhang I zu Kapitel 18):

  1. Überprüfen Sie diese Theorie, indem Sie die für Ihr Untersuchungsland gemes-sene implizite Risikoprämie ρ (analog der Abbildung 18AI.1 in Krug-man/Obstfeld/Melitz 2015, 687) in ein Verhältnis setzen zum Nettoangebot an Staatsanleihen B-A, dass von den Geschäftsbanken gehalten wird (IFS-Zeilen 22a minus 26d). Möglicherweise ist es sinnvoll, diese Differenz ins Verhältnis zum gesamten Nettoangebot an Staatsanleihen (IFS-Zeile 32an) zu setzen, um aussagekräftige Ergebnisse zu erhalten.
  2. Wie eng ist der statistisch messbare Zusammenhang zwischen ρ und B-A, wenn Sie Monatsdaten zugrunde legen?

Achten Sie darauf, dass Sie ρ nur im Nachhinein als implizite Risikoprämie feststellen können: Sie müssen also das (absolute/relative) Nettoangebot an Staatsanleihen zugrunde legen, das zu Beginn der drei Monate von den Geschäftsbanken gehalten wurde.

Schlüsselbegriffe

Optimale Währungsräume und Europäische Währungsunion

Lernziele

Dossier: Optimaler Währungsraum

In Kapitel 21.3 von Krugman/Obstfeld/Melitz 2015 wird die Theorie der optimalen Währungsräume erläutert. Sie sollen nun untersuchen, ob sich Ihr Untersuchungsland in einem optimalen Währungsraum befindet. Überprüfen Sie die verfügbaren Daten über

  1. die Verflechtung Ihres Untersuchungslandes mit der Region, in der es sich befindet
  2. die Offenheit, gemessen an der Außenhandelsquote, ihres Untersuchungslandes
  3. das Verhältnis der terms of trade zum realen effektiven Wechselkurs: in wel-chem Zusammenhang steht dieses Verhältnis zu der wirtschaftlichen Offenheit Ihres Untersuchungslandes.

Schlüsselbegriffe

  1. Optimaler Währungsraum
  2. Währungsunion

Literatur

  • Olivier Blanchard und Gerhard Illing, Makroökonomie, 6. Aufl., München: Pearson, 2014, ISBN 978-3-86894-191-3.
  • Paul R. Krugman, Maurice Obstfeld und Marc J. Melitz, Internationale Wirtschaft: Theorie und Politik der Außenwirtschaft, 10. Aufl., München: Pearson, 2015, ISBN 978-3-86894-264-4.

Tabelle der Begriffe mit Bewertungen

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Wiwiwiki-Begriff Bewertung Wikipedia-Begriff Bewertung
Gesamtangebot 2 Gesamtwirtschaftliches Angebot 2
Lohnsetzungs-Funktion 3 Lohnsetzungs-Funktion 4
Preissetzungs-Funktion 2 Preissetzungs-Funktion 2
normales Produktionsniveau 2 normales Produktionsniveau 2
tatsächliches Produktionsniveau 4 tatsächliches Produktionsniveau 2
erwartetes Preisniveau 2 erwartetes Preisniveau (Abschnitt Preisniveau) 2
tatsächliches Preisniveau 4 tatsächliches Preisniveau 4
Gesamtnachfrage 3 Gesamtnachfrage 3
IS-Funktion 2 IS-Funktion 2
LM-Funktion 3 LM-Funktion 3
restriktive Geldpolitik 3 restriktive Geldpolitik 3
AS-AD-Gleichgewicht 3 AS-AD-Modell 2
kurze Frist 2 kurze Frist 2
mittlere Frist 3 mittlere Frist 3
expansive Geldpolitik 3 Geldpolitik 3
Anpassungsprozess 2 Anpassungsprozess 4
Neutralität des Geldes 2 Neutralität des Geldes 2
restriktive Fiskalpolitik 1 restriktive Fiskalpolitik 1
crowding-in 1 crowding-in 1
crowding-out 2 crowding-out 2
Policy-Mix 4 Policy-Mix 4
Ölpreisschock 3 Ölkrise 2
Angebotsschock 3 Schock (VWL) 2
normale Arbeitslosenquote 2 Natürliche Arbeitslosenquote 2
Stagflation 4 Stagflation 2
makroökonomischer Schock 3 Schock (VWL) 2
tatsächliche Inflation 4 Inflation 2
erwartete Inflation 4 Inflation 2
Arbeitslosigkeit 3 Arbeitslosigkeit 2
ursprüngliche Phillips-Kurve 4 Phillips-Kurve (ursprüngliche) 2
Lohn-Preis-Spirale 3 Lohn-Preis-Spirale 3
erweiterte Phillips-Kurve 3 Phillips-Kurve 2
normale Arbeitslosenquote 2 Natürliche Arbeitslosenquote 2
Zielkonflikt zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit 4 Zielkonflikt zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit 4
inflationsneutrale Arbeitslosenquote 3 NAIRU 3
lohnindexierte Phillips-Kurve 4 lohnindexierte Phillips-Kurve 4
adaptive Inflationserwartung 2 adaptive Inflationserwartung 2
Okunsches Gesetz 1 Okunsches Gesetz 1
aggregierte Nachfragebeziehung 2 Nominales Geldmengenwachstum (aggregierte Nachfragebeziehung) 3
Quantitätsgleichung 2 Quantitätsgleichung 2
Produktionswachstum 4 Produktionswachstum 4
Geldmengenwachstum 3 Geldmengenwachstum 3
Inflation 3 Inflation 2
dynamische Analyse 2 dynamische Analyse 4
Deflation 2 Deflation 2
Disinflation 3 Disinflation 3
Überschussarbeitslosigkeit 3 Überschussarbeitslosigkeit 4
Opferverhältnis 2 Opferverhältnis 2
nominales Geldmengenwachstum 2 nominales Geldmengenwachstum 2
Anpassungspfad 1 Anpassungspfad 1
Lucas-Kritik 3 Lucas-Kritik 3
nominale Verträge 3 nominale Verträge 3
nominale Rigiditäten 3 nominale Rigiditäten 4
Federal Funds Rate 3 Federal Funds Rate 3
technischer Fortschritt 3 technischer Fortschritt 2
Produktivität 4 Produktivität 2
Produktivitätszuwachs 2 Produktivitätszuwachs 2
Preissetzungs-Funktion 2 Preissetzungs-Funktion 2
Lohnssetzungs-Funktion 2 Lohnssetzungs-Funktion 2
Lohnstückkosten 3 Lohnstückkosten 3
normale Arbeitslosenquote 2 Natürliche Arbeitslosenquote 2
Verteilungseffekt 3 Verteilungseffekt 3
Lohnspreizung 2 Lohnspreizung 2
Angebotsschock 3 Schock (VWL) 2
Persistenz 3 Persistenz 2
Hysterese 3 Hysterese 3
Eurosklerose 3 Eurosklerose 2
Offenheit des Gütermarktes 3 Offenheit des Gütermarktes 3
realer Wechselkurs 3 realer Wechselkurs 3
Offenheit der Finanzmärkte 4 Offenheit der Finanzmärkte 4
Zinsparität 2 Zinsparitätentheorie 2
Offenheit der Faktormärkte 3 Offenheit der Faktormärkte 4
Warenhandel 2 Warenhandel 2
Handelsbilanz 1 Handelsbilanz 1
Dienstleistungsbilanz 2 Dienstleistungsbilanz 3
Außenhandelsquote 1 Außenhandelsquoten 1
Außenbeitrag zum Bruttoinlandsprodukt 4 Außenbeitrag zum Bruttoinlandsprodukt 4
handelbare Güter 4 Gut (handelbare Güter) 3
nominaler Wechselkurs 3 Wechselkurs 2
Mengennotierung 4 Wechselkurs 2
Preisnotierung 4 Wechselkurs 2
Aufwertung 4 Wechselkurs (Aufwertung) 3
Abwertung 3 Abwertung 3
realer Wechselkurs 2 realer Wechselkurs 2
reale Aufwertung 4 reale Aufwertung 4
reale Abwertung 4 reale Abwertung 2
bilateraler Wechselkurs 3 bilateraler Wechselkurs 3
multilateraler Wechselkurs 1 multilateraler Wechselkurs 1
Außenwert 3 multilateraler Wechselkurs (Außenwert) 1
Arbitragepreis 4 Arbitragepreis 4
Kaufkraftparität 4 Kaufkraftparität 2
Big-Mac-Index 1 Big-Mac-Index 1
Zahlungsbilanz 3 Zahlungsbilanz 3
Leistungsbilanz 3 Leistungsbilanz 2
Saldo der Erwerbs- und Vermögenseinkommen 4 Leistungsbilanz (Saldo der Erwerbs- und Vermögenseinkommen) 3
Laufende Übertragungen 4 Leistungsbilanz (Laufende Übertragungen) 3
Vermögensübertragungen 4 Vermögensübertragungen 4
Kapitalbilanz 3 Kapitalbilanz 3
Direktinvestitionen 3 Direktinvestitionen 3
Wertpapiertransaktionen 4 Wertpapiertransaktionen 4
Finanzderivate 2 Derivat 2
Kreditverkehr 3 Kreditverkehr 3
Devisenbilanz 3 Devisenbilanz 3
Währungsreserve 1 Währungsreserve 1
Statistische Diskrepanz 4 Statistische Diskrepanz 4
Bruttonationaleinkommen 3 Bruttonationaleinkommen 3
Außenbeitrag zum Bruttonationaleinkommen 4 Außenbeitrag zum Bruttonationaleinkommen 4
Zinsarbitrage 3 Zinsarbitrage 4
Arbitrage-Bedingung 3 Arbitrage 3
ungedeckte Zinsparität 4 Zinsparitätentheorie 2
gedeckte Zinsparität 2 Zinsparitätentheorie 2
Aufwertungserwartung 4 Aufwertungserwartung 4
inländische Güternachfrage 3 inländische Güternachfrage 4
Gesamtnachfrage nach inländischen Gütern 4 Gesamtnachfrage nach inländischen Gütern 4
Nachfrageidentität einer offenen Volkswirtschaft 4 Nachfrageidentität einer offenen Volkswirtschaft 4
Nettoexport 4 Nettoexport 3
Importnachfrage 4 Importnachfrage 2
Importwert 2 Außenhandelsstatistik (Importwert) 3
Importmenge 3 Importmenge 4
inländische Nachfrage nach inländischen Gütern 4 inländische Nachfrage nach inländischen Gütern 4
ausländische Nachfrage nach inländischen Gütern 2 ausländische Nachfrage nach inländischen Gütern 2
Handelsbilanzausgleich 2 Handelsbilanzausgleich 2
Handelsbilanzüberschuss 1 Handelsbilanzüberschuss 1
Handelsbilanzdefizit 1 Handelsbilanzdefizit 1
Gütermarktgleichgewicht einer offenen Volkswirtschaft 3 Gütermarktgleichgewicht (einer offenen Volkswirtschaft) 3
Gütermarktmultiplikator einer offenen Volkswirtschaft 2 Gütermarktmultiplikator einer offenen Volkswirtschaft 2
Fiskalpolitik in einer offenen Volkswirtschaft 3 Fiskalpolitik in einer offenen Volkswirtschaft 4
Marshall-Lerner-Bedingung 2 Marshall-Lerner-Bedingung 2
J-Kurve 1 J-Kurve 1
Ersparnis 3 Sparen 2
Investition 3 Investition 3
Saldo der öffentlichen Haushalte 4 Saldo der öffentlichen Haushalte 4
Leistungsbilanz 3 Leistungsbilanz 2
Nettoauslandsvermögen 4 Auslandsvermögen 3
Zinseinkünfte 4 Zinseinkünfte 4
Gütermarktgleichgewicht 2 Gütermarktgleichgewicht 2
Finanzmarktgleichgewicht 2 Finanzmarktgleichgewicht 2
Zinsparitätenbeziehung 2 Zinsparitätenbeziehung 4
expansive Fiskalpolitik 2 expansive Fiskalpolitik 2
kontraktive Geldpolitik 3 Geldpolitik 2
Mundell-Fleming-Modell 2 Mundell-Fleming-Modell 3
fester Wechselkurs 1 fester Wechselkurs 1
Crawling Peg 2 Crawling Peg 2
Bandbreite 4 Wechselkursbandbreite 3
Europäisches Währungssystem 2 Europäisches Währungssystem 2
Europäische Währungsunion 2 Europäische Währungsunion 2
vollkommene Kapitalmobilität 2 vollkommene Kapitalmobilität 2
autonome Geldpolitik 2 autonome Geldpolitik 2
Fiskalpolitik unter festen Wechselkursen 2 Fiskalpolitik unter festen Wechselkursen 2
Zentralbankbilanz 1 Zentralbankbilanz 1
Geldbasis 1 Geldbasis 1
unvollkommene Kapitalmobilität 2 unvollkommene Kapitalmobilität 2